El máster que esta semana os recomiendo es el de Corporate finance y banca de inversiones. Lo cierto es que a lo largo de estos últimos años, la Banca de Inversiones en general y el área de Corporate Finance en particular, han conocido un importante desarrollo. Siendo aquí donde radica la importancia del máster que os propongo.

Por un lado, las grandes Corporaciones requieren nuevos  servicios con un mayor valor añadido por parte de los bancos con los que trabajan, y por otro lado, la gran diversidad y sofisticación de las operaciones financieras a las que se enfrentan las empresas exige un trato a medida y personalizado. Además, es cada vez más claro que los Bancos de Inversión tienen la obligación de convertirse en Bancos Globales, con capacidad para responder ante cualquier demanda planteada tanto por parte de empresas como de inversores particulares.

Por ello, los profesionales especializados en este área así como los departamentos financieros de las  compañías han comprobado de qué manera las herramientas necesarias para hacer frentes a sus nuevas necesidades se han complicado notablemente, por lo que la necesidad de formación en este ámbito es hoy, más que nunca, un hecho incuestionable.

A continuación os incluyo información que seguro os interesará a aquellos que estéis pensando en hacer un máster en finanzas de estas caracterísitcas.

Datos relevantes:

Tipo de curso: master
Nombre del curso: Master en Corporate finance y banca de inversiones
Centro donde se imparte: Instituto de Estudios Bursátiles (IEB)
Tipo de formación: presencial
Precio: 18.500 €

Programa:

MÓDULO 1. FUNDAMENTOS:
Fundamentos Matemáticos aplicados a las finanzas:
  - Funciones de proyección y Descuento de Flujos.
  - Análisis de sensibilidad.
Fundamentos Econométricos aplicados a las finanzas:
  - Estadística básica.
  - Análisis de regresión.
  - Aplicaciones de la Estadística: Riesgo y Retorno.
  - Simulaciones.
Fundamentos Contables y de Análisis Financiero:
  - Los Estados Financieros: El Balance y la Cuenta de Resultados.
  - El Balance.
  - La Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
  - El Flujo de Caja.
Análisis Previsional de Empresas Financieras:
  - Análisis del Balance de una entidad financiera.
  - Análisis de la Cuenta de Resultados.
  - Principales Ratios Financieros.
  - Predicción de Resultados.
Análisis Previsional de Empresas No Financieras:
  - Introducción.
  - Estados Financieros.
  - Consolidación de Balances.
  - Apalancamiento Operativo y Financiero.
  - Análisis de Inversiones.
  - Análisis de Financiación.
  - Análisis Fundamental.

MÓDULO 2. VALORACIÓN DE EMPRESAS:
Fundamentos de la Valoración.
Empleo del “Discounted Cash-Flow”.
Riesgo y Retorno.
Cálculo del Coste de Capital.
Cálculo del Valor Residual.
Elaboración de un modelo de valoración (Hoja Excel).
Casos Prácticos.
Análisis a través de Ratios:
  - Ratios sobre el Valor del “Equity”.
  - Ratios sobre el Valor de la Firma (”Enterprise Value”).
  - Ratios ligados a Modelos de Generación de Valor.
  - Ratios versus Márgenes.
  - Ratios versus Crecimiento.
Análisis Sectorial:
  - Análisis de la Valoración de Empresas de los Sectores más significativos en la Bolsa.
Utilización de la Simulación de Monte Carlo para la valoración de empresas.

MÓDULO 3. FUSIONES Y ADQUISICIONES DE EMPRESAS:
El Mercado de Fusiones y Adquisiciones en España:
  - Evolución histórica.
  - Adquisiciones de grupos extranjeros en España.
  - Adquisiciones de grupos españoles en España.
  - Principales asesores.
Originación/Mandato de Asesoramiento:
  - Fuentes de Originación.
  - El “Pitch”: Primer documento presentado al cliente potencial (Presidente, Consejero Delegado y/o Director General).
  - El Mandato de Asesoramiento: documento que regula la relación cliente -        asesor y las cláusulas más relevantes.
Diseño del Proceso:
  - Tipo de Proceso
Subasta controlada (”Controlled Auction”):
  - Calendario Preliminar.
  - Aspectos más relevantes de la valoración en las M&A.
  - Elaboración del Cuaderno de Venta.
  - Fase de Marketing: Lista de Candidatos Potenciales a Contactar  (”Buyers List”).
  - Fase I: Recepción de Ofertas No Vinculantes.
  - Fase II: “Due Diligence” preliminar de los 2-3 Candidatos.
  - Fase III: Cierre de la Operación.
  - Aspectos Regulatorios.
  - Las OPAS.
Alternativas de Financiación de la Adquisición.
Aspectos Fiscales: Maximización de la Rentabilidad para el Comprador-Vendedor.
Casos Prácticos.

MÓDULO 4. MERCADOS DE CAPITALES:
Renta Fija:
  - Fundamentos del Mercado de Renta Fija
  - Mercado de Capitales y Banca de Inversión
El papel de las Entidades Financieras Multilaterales:
  - Instituciones Financieras Multilaterales
  - Otros organismos financieros multinacionales
Renta Variable:
  - Las ofertas públicas de venta (IPO’s):

MÓDULO 5. LA BANCA AL POR MAYOR Y SU INTERRELACIÓN CON EL ÁREA DE CORPORATE FINANCE:
Modelos de Banco Comercial y Banco de Inversión.
La Banca al por Mayor.
La Banca Corporativa:
  - Concepto.
  - Organización.
  - Banca de Relación vs Banca de Productos.
  - Banca Corporativa local vs Banca Corporativa global.
  - Empresa Nacionales y Multinacionales.
  - El Director de Cuenta o Gestor de la Relación
  - Estrategia de negocios
  - Promoción y segmentación de clientes.
  - Principales áreas de producto en la Banca Corporativa en relación con el área de mercado.
  - Banca Corporativa y Banca de Inversión
La desintermediación financiera
Factores determinantes para la selección de un Bono, desde la perspectiva de la empresa.
Análisis de Riesgos en Banca Mayorista:
  - El papel Estratégico de la Función de Riesgos.
  - Estructura de un Area de Riesgos en Banca Mayorista.
  - Circuitos de Riesgos.
  - Principios Básicos de las Políticas de Riesgos
  - Como se fijan los límites de Riesgo.
  - La relación Riesgo/Rentabilidad como principio básico en la toma de decisiones
  - El Análisis del Riesgo en las Empresas.
  - El Análisis de las Instituciones Financieras.
  - El Análisis de Instituciones.
  - El Análisis Riesgo - País.
  - El Análisis del Riesgo en la Financiación de Proyectos.

MÓDULO 6. PROJECT FINANCE:
Introducción y conceptos básicos.
El núcleo del Project Finance:
Valoración económica del proyecto a través del contrato EPC.
Caso Práctico: Estimación de la inversión de un proyecto y la negociación de una SVP con un contratista general, a través de un EPC.
Contratación Internacional y Garantías.
Convenio Financiero, Contratos de suministro y garantía.
Caso Práctico: Puntos críticos en la redacción de un “International Memorandum”:
La fiscalidad interna y externa en las operaciones de Project Finance.
El “Cash Flow” de los proyectos base de la SVP.
Fuentes de Financiación disponibles.
Riesgos en el Project Finance.
Caso Práctico: Caso base de discusión de riesgos, financiación, flujos y valoración económica de un Project Finance.
Ayudas Públicas y Organismos que soportan operaciones de Project Finance. Las “Export Credit Agencies” (ECAs) ante el Project Finance.
Caso Práctico de un Project Finance en España - Infraestructuras.
Cofinanciación.
Casos Prácticos Internacionales:
  - Caso Energía.
  - Caso Industria Pesquera.

MÓDULO 7. OTRAS FINANCIACIONES ESTRUCTURADAS:
Titulización de Activos:
  - ¿Que es la Titulización?.
  - Activos Titulizables.
  - El proceso de la Titulización.
  - Las Compañías “Monoline” o de “Credit Enhancement”.
  - La Titulización desde el punto de vista del inversor.
  - El reparto de los riesgos en operaciones de Titulización.
  - Implicaciones de los Efectos de la Titulización.
  - Aplicaciones de la Titulización: Casos Prácticos.
  - La Titulización en España.
  - La Visión de la Agencia de Calificación.
El “Tax Leverage Lease”.

MÓDULO 8. PARTICIPACIONES INDUSTRIALES:
El Modelo de Banca Industrial:
  - Banca de Inversiones versus Banca Tradicional.
  - El concepto de Socio Financiero.
  - Cartera Estratégica y Cartera de Rotación.
Medición del Retorno de la Inversión:
  - Dividendos y Plusvalías. La medida a largo plazo (T.I.R.) y la medida contable (R.O.A. y R.O.E.).
  - Creación de valor al accionista.
Normativa Contable:
  - La consolidación por integración global.
  - La consolidación por puesta en equivalencia.
  - La normativa del Banco de España.
Las Participaciones Industriales como unidad de negocio:
  - El apalancamiento financiero.
  - Determinación del Balance y Cuenta de Resultados.
Casos prácticos:
  - Comparación de las Carteras Industriales de las principales instituciones financieras españolas (BBVA, SCH, CAJA MADRID y LA CAIXA).
  - Formación de una Cartera Industrial.

MÓDULO 9. UTILIZACIÓN DE LOS PRODUCTOS DERIVADOS EN EL CORPORATE FINANCE:
Futuros y Forwards.
Opciones: Fundamentos y Valoración.
Análisis de las Derivadas de una Opción.
Estrategias de los Productos Derivados.
La utilización de las Opciones Tradicionales en la compra-venta de empresas.
La utilización de las Opciones Exóticas en la compra-venta de empresas.
La utilización de los “Equity Swap” en la compra-venta de empresas.
La utilización de los Productos Derivados en las Ofertas Públicas de Venta.
Utilización de los “Credit Derivatives” para la gestión del Riesgo de Crédito:
  - Modelización del Riesgo de Crédito.
  - Nuevos Productos Derivados sobre Riesgo de Crédito.

MÓDULO 10. EL VENTURE CAPITAL / CAPITAL RIESGO:
Financiación de Adquisiciones:
  - Aspectos Introductorios.
  - Agentes que participan en el Mercado.
  - Descripción de las etapas habituales en una operación.
  - Métodos de Valoración de Empresas no cotizadas desde la Perspectiva del Accionista.
  - El Capital Riesgo en España.
  - El Capital Riesgo en Estados Unidos.
  - El Capital Riesgo en Europa.
Operaciones Apalancadas:
  - Tipos de Operaciones.
  - Condiciones necesarias para una operación apalancada.
  - Estructuración operativa de las operaciones.
  - Estructuración financiera de las operaciones.
  - Tipos de inversores financieros participantes.
  - Acuerdos.

MÓDULO 11. TRADE & COMMODITY FINANCE:
Visión general del Comercio Internacional.
Riesgos.
Instrumentos de pago.
Créditos documentarios como instrumentos de financiación.
Financiación de “Commodities”.
“Countertrade” / “Barter”.
Otros instrumentos de financiación de operaciones a corto y medio plazo.
Garantías.
Financiación a medio y largo plazo.
Trade & Commodity Finance en países emergentes.

Claustro de profesores:

El Cuadro Docente de IEB está compuesto de forma exclusiva por profesionales con una dilatada experiencia y una contrastada capacidad docente. Desde sus inicios, el Centro ha ido ampliando progresivamente el número de miembros de su Cuadro Docente, que en la actualidad está compuesto por más de 400 profesionales de reconocido prestigio en el ámbito de las finanzas.

Duración, calendario y horario:

Tiene una duración de 520 horas lectivas.

El Calendario del Máster es del 23 de enero de 2.009 hasta el 6 de marzo de 2.010.

El Horario en el que se imparten las clases es:

-Viernes, de 18:00 a 22:00 horas
- Sábados de 9:00 a 14:00 horas

Admisión:

Todas aquellas personas interesadas en cursar este máster deberán enviar a la sede del IEB (C/ Alfonso XI nº 6 - 28014 Madrid) la siguiente documentación:

- Currículum Vitae actualizado
- Dos cartas de recomendación
- Expediente Académico

Posteriormente, cada candidato deberá realizar una entrevista personal con el Comité de Admisiones.

Coste, financiación y becas:

El coste del Master es de 18.500 Euros, e incluye los siguientes gastos derivados del viaje a la London School of Economics: académicos, billetes de avión, alojamiento y diploma de la LSE.

El IEB proporciona un listado de Entidades Financieras que ofrecen condiciones económicas ventajosas de financiación.

Las empresas que envíen a dos a más personas a este Programa tendrán derecho a un descuento del 10% sobre el importe del mismo.

Opinión personal:

Creo que el master que os recomiendo es muy interesante. Ofrece una formación muy completa, atención personalizada y un título propio del mismo Instituto de Estudios Bursátiles que otorga prestigio y calidad en la formación.

El Master Especializado en Corporate Finance y Banca de Inversiones tiene varios aspectos positivos como por ejemplo: dar a conocer a los asistentes todas aquellas áreas que habitualmente se encuentran enmarcadas dentro de un Banco de Inversiones.

Por ello, el Master aborda diferentes materias con un grado de detalle hasta ahora desconocido, siendo el espectro de áreas que cubre un fiel reflejo de la creciente complejidad del Corporate Finance. En cualquier caso, el objetivo final del Master es el de formar un grupo de profesionales que sean capaces de alcanzar un conocimiento exhaustivo en dichas áreas, además de conseguir una gran versatilidad y soltura en el ámbito de las finanzas.

Escalofriante me parece por ejemplo el precio del master. Está claro que en este tipo de formación los precios son altos, pero 18.000 € me parece realmente excesivo. Aún así la universidad ofrece ayudas que quizás os interesen.

Por último me gustaría destacar que este máster ofrece la oportunidad a los asistentes de analizar las operaciones más importantes en el área de las fusiones y adquisiciones, así como estudiar las interrelaciones entre los diferentes departamentos de un “Investment Bank”. Asimismo, los asistentes profundizarán en los diferentes métodos de valoración de empresas que existen en la actualidad.

Os animo, por lo menos, a que lo penséis y a que si tenéis alguna duda que aquí no os resuelvo os pongáis en contacto con el Instituto de Estudios Bursátiles y el departamento responsable del máster en Corporate finance y banca de inversiones.